Forventninger til fremtiden med Las Olsen

05/14/24 • 47 min

I denne episode tager jeg en snak med Las Olsen fra Danske Bank om økonomien, inflation og renter. Las Olsen var med som gæst i episode 55, hvor vi talte om danskernes polstring.

Vi starter med at kigge på dansk økonomi, danskernes opsparing, forbruget, og den økonomiske vækst i Danmark og Europa. De diskuterer også situationen i Tyskland, Kina og USA, herunder byggeriets udfordringer og den globale økonomiske udvikling.

Byggeriet har tidligere været en ledende indikator - er det stadig sådan? Hvilke sektorer og brancher påvirker økonomien, og hvordan kan de være indikatorer for fremtidige økonomiske udfordringer? I denne del af samtalen diskuteres byggeriets rolle i konjunkturudsving, effekten af rentestigninger på boligmarkedet, betydningen af præsidentvalget for investorer, og udfordringerne ved at forstå og forudsige inflationen.

Derudover drøftes danskernes forsigtighed med at bruge penge og konkurssituationen i erhvervslivet. Samlet set er der en optimistisk holdning til konjunkturerne, men med forbehold for usikkerheder og potentielle risici.

Key takeaways:

Danskernes opsparing er blevet bedre, og forbruget er stadig lavt i forhold til indkomsten.
Den danske økonomi er vokset, men den europæiske økonomi har haft stagnation.
Byggeriet har udfordringer mange steder i verden, herunder tomme kontorer og mangel på arbejdskraft.
Tyskland er hårdt ramt af konjunkturtilbageslag og strukturelle udfordringer.
Kina oplever udfordringer med ejendomsmarkedet og den økonomiske vækst, men der er stadig investeringer og eksportfremgang. Byggeriet er en konjunkturfølsom branche, der kan trække opad i fremtiden
Rentestigninger har haft en begrænset effekt på boligpriserne
Præsidentvalget kan påvirke investorer, men pengepolitikken er vigtigere
Inflationen er svær at forstå, men forventninger spiller en stor rolle
Danskerne er forsigtige med at bruge penge på grund af tidligere oplevelser
Konkurssituationen er stadig udfordrende, men der er håb om bedring

Hovedpunkter:

00:00 Økonomien i Norden og resten af verden
08:58 Udfordringer i Tyskland og Kina
23:33 Byggeriets rolle i konjunkturudsving
28:53 Effekten af rentestigninger på boligmarkedet
29:16 Præsidentvalget og investorer
33:42 Udfordringer ved at forstå og forudsige inflationen
41:09 Danskernes forsigtighed med at bruge penge
44:00 Konkurssituationen i erhvervslivet

Las Olsens boganbefalinger og råd til sit eget 25 årige jeg, finder du i den tidligere episode.

I denne episode tager jeg en snak med Las Olsen fra Danske Bank om økonomien, inflation og renter. Las Olsen var med som gæst i episode 55, hvor vi talte om danskernes polstring.

Key takeaways:

Danskernes opsparing er blevet bedre, og forbruget er stadig lavt i forhold til indkomsten.
Den danske økonomi er vokset, men den europæiske økonomi har haft stagnation.
Byggeriet har udfordringer mange steder i verden, herunder tomme kontorer og mangel på arbejdskraft.
Tyskland er hårdt ramt af konjunkturtilbageslag og strukturelle udfordringer.
Kina oplever udfordringer med ejendomsmarkedet og den økonomiske vækst, men der er stadig investeringer og eksportfremgang. Byggeriet er en konjunkturfølsom branche, der kan trække opad i fremtiden
Rentestigninger har haft en begrænset effekt på boligpriserne
Præsidentvalget kan påvirke investorer, men pengepolitikken er vigtigere
Inflationen er svær at forstå, men forventninger spiller en stor rolle
Danskerne er forsigtige med at bruge penge på grund af tidligere oplevelser
Konkurssituationen er stadig udfordrende, men der er håb om bedring

Hovedpunkter:

Las Olsens boganbefalinger og råd til sit eget 25 årige jeg, finder du i den tidligere episode.

Previous Episode

Alternative investeringer med Frank Hvid

Aktiemarkederne er på all time high, og det kan være relevant at overveje diversificering af porteføljen. Alternativer til aktier og obligationer kan være råvarer, ejendomme, vindmøller, solceller, skov, kunst og private equity.

Men hvad er alternative investeringer egentlig for noget og hvad kan du bruge det til? Det har jeg talt med Frank Hvid om - ham har du måske også mødt i episode 48.

Alternative investeringer kan give risikospredning og potentielt bedre afkast per risiko. Der er forskellige måder at få eksponering mod alternative investeringer, herunder ETF'er og investeringsforeninger. Det kan være udfordrende for private investorer at få adgang til visse alternative investeringer som fysiske ejendomme og private equity.

Hvis man tager sådan noget som simpelthen noget som guld, så er egentlig lidt mærkelig aktiv, fortæller Frank Hvid. For det meste er et aktiv noget, hvor vi forventer at man investerer noget, og så får man sådan løbende afkast, render eller dividenter. Det gør man ikke af guld.

Men hvis du putter guld ind i en portefølje med aktier og obligationer, så får du faktisk en meget bedre portefølje, end hvis du kun har aktier og obligationer. Det er fordi, at i de få øjeblikke, der findes i verdenshistorien, hvor aktierne og obligationerne får øretæver, det kan være i krisetider, så gør guld det rigtig godt.

Takeaways:

Overvej diversificering af porteføljen med alternative investeringer
Alternative investeringer kan give risikospredning og potentielt bedre afkast per risiko
Der er forskellige måder at få eksponering mod alternative investeringer, herunder ETF'er og investeringsforeninger
Det kan være udfordrende for private investorer at få adgang til visse alternative investeringer som fysiske ejendomme og private equity
Vær opmærksom på forskellen i afkast mellem forskellige private equity-investorer
Se også på eksponeringen gennem pensionsordninger og ejendomsbesiddelse Banker tilbyder alternative investeringsprodukter til high net worth kunder
Alternative investeringer som råvarer, ejendomme og infrastruktur kan være en god beskyttelse mod inflation
Succesfulde alternative investeringer inkluderer katastrofobligationer, guldmineraktier og private credit
Dårlige investeringer kan forekomme inden for råvarer og medicinudstyr
Anbefalede bøger om alternative investeringer og aktiv allokering

Nyttige links:

Du kan skrive dig op til Frank Hvids nyhedsbrev på dette link: https://frankhvid.dk

Frank Hvid anbefalede disse to bøger:

Lyn Alden har skrevet bogen Broken Money - find den og hendes øvrige kommentarer via dette link: https://www.lynalden.com/
Desuden bogen The Allocator’s Edge af Phil Huber

Next Episode

Pengemarkedsfond i Danmark med Casper Fries

Bankerne har kronede dage, med stor indtjening på rentemarginalen. Vi danskere har nemlig rekord i indlån i bankerne, og det er ikke alle der får nok i rente. Men måske kan en ny fond hjælpe danskerne - jeg har Casper Fries fra Fairrente i studiet til en snak om deres nye fond med korte obligationer.

Tidligere gæster - se episode 75 med Per Grønborg eller episode 64 med Peter Mosbæk - har stillet skarpt på det ineffektive obligationsmarked, private danskere møder. Professionelle investorer får skarpe priser, men almindelige investorer får ikke glæde af disse priser. Ej heller af best execution, som ellers hjælper aktieinvestorer.

Obligationer handles nemlig ikke over Nasdaq, men er fortsat et telefonmarked for store investorer, hvor priserne efterfølgende indberettes på Nasdaq. Private investorer mødes ofte af bankers prisstillelse og det hjælper sjældent selv at forsøge at gå på børsen.

Det erfarede Casper Fries på den hårde måde. Efter mange år som obligationshandler skulle han for nogle år siden hjælpe sin mor, med at investere i nogle obligationer. Og det var helt umuligt at komme rundt. Efter afkast og kursspænd, var det mulige afkast næsten helt væk.

Derfor gik Casper Fries i gang med at etablere en dansk pengemarkedsfond. Det kan man dog ikke, da det ikke er muligt at opfylde spredningskravet i Danmark, da der er for få debitorer. Men fonden er bygget på tankerne bag pengemarkedsfonde, men EU forhindrer brugen af navnet pengemarkedsfond.

Fairrente er i øjeblikket etableret som en investeringskonto på Fundmarket - se link nedenfor - og her kan man investere frie midler i fonden. En lancering af en rigtig børsnoteret investeringsfond er på vej. Begge vil ifølge materialet have en årlig omkostning på 0,25 %.

Fonden investerer indkomne midler i korte obligationer, og renten i fonden er i øjebelikket 3,40 % ifølge Casper Fries.

Take aways:

Der er stor interesse for obligationer i øjeblikket, og danskere har investeret over 11 milliarder kroner i obligationsfonde de første fire måneder i år.
Det er ikke nemt at investere i obligationer på grund af udfordringer med omkostninger, manglende transparens og svært ved at få adgang til markedet.
FairRente er en investeringsforening, der tilbyder korte obligationer og er tilgængelig for alle danskere.
FairRente har en lav omkostningssats og sikrer gennemsigtighed og likviditet. Pengemarkedsfonde er en sikker investering, men også en af de mest kedelige
Det er svært at oprette en ægte pengemarkedsfond i danske kroner på grund af spredningskrav
Pengemarkedsfonde er meget populære i USA og andre europæiske lande som et alternativ til bankindlån

00:00 Stor interesse for obligationer
05:08 Udfordringer ved at investere i obligationer
14:53 FairRente: En løsning for investering i obligationer
22:41 Pengemarkedsfonde: Sikkerhed vs. Kedelighed
23:10 Krav og regler for pengemarkedsfonde i Danmark
25:03 Populariteten af pengemarkedsfonde som alternativ til bankindlån
29:08 Fundmarkeds' pengemarkedsfond, FairRente

Nyttige links

Du kan læse mere om Fairrente her: https://fairrente.dk/

Du kan finde Fairrente på Fundmarket her: https://investor.fundmarket.dk/oprettelse