S1E11｜VentureDAO起源：拆除VC高墙，投资平民化的大型实验｜DAO特辑

【加密圈的雷曼时刻特辑——FTX】

11月11日,全球第二大加密货币交易所FTX宣布破产,次FTX的破产范围包括FTX Global,旗下的FTX US,Alameda Research,以及130家关联公司。一周以前,FTX的创始人Sam Bankman Fried(简称SBF),之前还被认为是加密行业中的精英,聪明人,甚至是频繁出入华盛顿,是美国监管政策的游说者。他和他建立的第二大全球加密货币交易所,轰然倒塌,仅仅只用了一周的时间。

这是今年加密圈雷曼时刻的第三起爆雷事故,之前有UST-Luna归零,三箭和Celsius爆雷。从现在媒体曝光的文件看,FTX公司构造的复杂程度远超当年的雷曼兄弟。在这波澜起伏的一周之后,SBF已经触发监管,还有可能面临刑事犯罪的指控。

我们这次节目的录制是11月9日晚间, 币安放弃收购之后,FTX宣布破产之前,也是整个事件最关键的转折点的时期。这期,我们就来看看,FTX是如何从一家最被看好的交易所迅速爆雷破产,震动整个行业的?

加密圈的上一轮的繁荣,离不开大资本抱团做局,以项目工厂方式做项目,通过交易所倾销这些垃圾资产,用纸面资产再融资推杠杆,希望FTX的爆雷让这个模式彻底终结。

【主播】
泓君Jane,资深媒体人(Twitter:@hongjun60)
【嘉宾】
杨民道,dForce创始人(Twitter:@mindaoyang)
刘锋,BODL Ventures 合伙人,前链闻总编辑(Twitter:@fishkiller)

【你将听到】
爆雷逻辑分析
00:05 事件结局及时间线
04:29 FTX破产原因分析:与Alameda Research的关联交易
06:58 离岸交易所,竟然没有不动用户钱的?
11:39 中心化交易所黑盒子,数据与钱无法追踪
13:01 导火索:Coindesk曝光文件数据分析
17:03 FTT纸牌屋:高杠杆利用泡沫资产,市场恐慌引发兑付
20:15 Cefi项目共同点:极少的流通盘,把市值做的巨高
21:07 FTX玩法不新鲜:中国德隆系、明天系的玩法
22:27 当高杠杆遇到监管的法外之地:共谋、控盘,崩溃速度也超乎想象
27:31 2020年之后的融资性项目,筹码分布都很集中
28:11 FTX背后的Solana的资本局:当Sam代币超过10%

FTX成长史:成也萧何,败也萧何
31:34 FTX的起源:做市商背景+深度理解产品+勤奋
35:01 SAM交易员出身,从搬砖到交易所起量
38:58 成也萧何败也萧何:起源于套利,败于套利思维
41:43 从亲密到疏远:币安与FTX关系转折点
45:01 伊朗事件、资产负债表,加密圈猛料频出

Luna-三箭资本爆雷影响
46:55 80亿美金的窟窿从何而来,从Defi summer种下的种子?
48:57 市场下行期时间点:FTX交易量下降90%+行业去杠杆
52:56 FTT是一个没有上链的Luna翻版
53:41 再学习巴菲特:极度保守,不要用随时可以把钱收回的杠杆
54:37 习惯高效使用资本的人,抗不过一两个周期
57:06 生存法则:不要在中心化交易所放钱

大资本做局的虚假繁荣
58:44 红杉投资Sam的逻辑:聪明、美国人、政治背景深厚
01:02:38 上一轮繁荣假象:垃圾资产生产工厂,交易所向市场倾销
01:07:19 Solana财富效应消失、生态将崩?
01:19:21 用户钱能出来吗?破产清算不乐观
01:10:10 最大的赢家是美国监管机构
01:12:05 Sam过去是加密世界在华盛顿的“唯一代表”
01:14:30 希望资本抱团、做局模式彻底终结
01:16:30 三次爆雷终章:对市场保持敬畏+重回常识

【相资料】
Coindesk报道:Divisions in Sam Bankman-Fried’s Crypto Empire Blur on His Trading Titan Alameda’s Balance Sheet
S1E2 加密圈的雷曼时刻|贪婪与杠杆,三箭与Celsius危机始末

【BGM】
Mumbai — Ooyy

【后期】
Amei

【在这里找到我们】
中国用户:苹果播客|小宇宙
海外用户:Apple Podcast|Google Podcast|Amazon Music|Spotify
Twitter:@Web3_101
【嘉宾言论仅代表个人,本期节目不构成任何投资建议哦】